日韩精品一区二区午夜成人版,影音先锋女人av鲁色资源网久久 ,黑森林AV福利网站,少妇又紧又深又湿又爽视频

事件：

【資料圖】

公司披露

2022年業(yè)績：營收同比－4．0％至307．7億元；歸母凈利潤同比下降17．3％至25．2億元。全年每股擬派息30港仙，派息比率約為30％。單看下半年，營收同比下降8．4％至158．8億元；歸母凈利潤同比下降0．6％至12．2億元。

點(diǎn)評(píng)：地產(chǎn)端持續(xù)低迷，下半年疫情爆發(fā)再度影響工程進(jìn)度，下半年塑料管道銷量下滑7．1％，但高價(jià)原材料基本消化完畢，下半年成本壓力緩解，H2毛利率同比改善3．6ppt至27．1％。

量：全年地產(chǎn)端需求低迷，基建端資金到位較慢，影響出貨量，PVC塑料管道銷量同比下滑4．2％至178萬噸，非PVC塑料管道銷量同比下滑11．4％。

價(jià)＆amp；毛利：下半年原材料價(jià)格快速回落至正常區(qū)間，成本壓力明顯緩解，塑料管道業(yè)務(wù)噸毛利保持在健康水平。對(duì)應(yīng)2021年由于高位原材料價(jià)格而上調(diào)的高售價(jià)，2022年P(guān)VC塑料管道業(yè)務(wù)的平均噸單價(jià)下降318元至8825元，非PVC塑料管道噸單價(jià)同比上漲1004元至16122元，仍屬于歷史高位水平，全年毛利率改善0．4ppt至26．8％。

全年海外塑料管道業(yè)務(wù)同比高增33．8％至10．2億元，占塑料管道業(yè)務(wù)比重提升至4．0％。印度尼西亞一期于2022年8月順利投產(chǎn)，柬埔寨提前至2022年底實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，印度尼西亞二期建設(shè)也在同步推動(dòng)。公司重視東南亞市場發(fā)展，預(yù)期營收比重將繼續(xù)快速增加。

建材家居業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向以政府和國企主導(dǎo)的基建項(xiàng)目，全年?duì)I收同比－1．7％。

新能源業(yè)務(wù)快速發(fā)展，全年貢獻(xiàn)收入5．9億元，未來有望成為公司第二大主業(yè)。2022年4月聯(lián)塑班皓首條生產(chǎn)線投產(chǎn)，7月開始正式對(duì)外銷售，截至期末，已經(jīng)參與建設(shè)90個(gè)光伏電站項(xiàng)目，包括國內(nèi)78個(gè)項(xiàng)目和海外12個(gè)項(xiàng)目；以及已投資16座電站，裝機(jī)容量達(dá)到12．5MW。未來公司規(guī)劃在國內(nèi)和印度尼西亞設(shè)置4大生產(chǎn)基地，拓展海內(nèi)外市場，將重點(diǎn)發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)成為公司第二大主業(yè)。

房地產(chǎn)計(jì)提基本充分，下半年再計(jì)提3．4億元賬款減值，全年計(jì)提4．4億元減值。期末資產(chǎn)負(fù)債率為47．7％，賬面現(xiàn)金有73．6億元。

分占聯(lián)營公司興發(fā)鋁業(yè)的損益同比減少1．7億元至0．7億元，主要是房地產(chǎn)端需求疲軟的影響。

全年投資物業(yè)公允價(jià)值收益減少8．0億元，公允價(jià)值變動(dòng)損益虧損2．8億元（2021年約收益3．0億元），若撇除該部分影響，公司凈利潤同比約增長40．7％至26．8億元，凈利率為8．7％。

我們的觀點(diǎn)：2022年基建投資額同比高增11．5％，今年專項(xiàng)債發(fā)行前置，資金逐步到位，基建工程快速復(fù)工，公司春節(jié)后基建產(chǎn)品出貨量同比改善明顯，今年基建投資有望加速落地形成實(shí)物工作量，支撐公司塑料管道出貨量回暖。我們調(diào)整公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司23／24／25年?duì)I收分別為327．7／370．8／414．0億元，同比增速分別為＋6．5％／＋13．2％／＋11．6％；歸母凈利潤分別為31．0／35．3／39．5億元，同比分別＋23．2％／＋13．7％／＋11．9％，目標(biāo)價(jià)10．25港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)基本面下行、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、基建投資不及預(yù)期。

關(guān)鍵詞：